中概股老杀手“香橼”起底:只有一名正式员工

 
樱节招商季 使突出覆盖

这么家族是由Jewish Andrew Leford建立的。,执意一我官员的小公司,在过来的6年里,20只柴纳公债在暗害。,流行15个跌幅超越66%。,7个早已躬身送出门街市。。

这是什么的仇敌?它显现像一只蚂蚁。,但它可以在霎时闪电般的被捕杀的动物边象。。

  现时,这么蚂蚁站在家里人,坐拥800多亿元年销售量的恒大主席许家印对过一家执意一我官员的小公司伟德国际app(Citron 研究)。即将到来的公务人员,这是每年的四十,洛杉矶从外围经过的家,安得烈,一我有4个孩子的犹太人 左(Andrew Leford)。他同时是这么机构的实行。。

这是一我小规模的团体,毫不犹豫地就被炸掉了。,在这里有突如其来的强劲气流才能风暴。。6月21日,它只说某种语言的联络几页纸。,我国使陷于聚会巨头恒大物业不动产上市的街市等于。

先前,不漏水12年的小群,早已宣告了150多篇短篇小说报道。。在近20家柴纳公司中,我一向关怀和,15股跌幅超越66%,流行7个早已躬身送出门街市。。

雪铁龙汽车在股本权益中如同是场面噩梦。恒大新来早已威逼要在公海、香港有关机关的发言,并正思索充电发言恒大R的使烦恼诗人。。

  “不要置信我,置信我这么人。6月28日,在纽约涉及新闻任务者。

  雪铁龙汽车是谁?

  在“猎杀”柴纳公债的前线上“狩猎”6年的伟德国际app的创始人,这是一我前期华尔街怪兽被取缔在在明天的买卖。。

莱福德是一我大概40岁的犹太人。,4个孩子的发明,住在洛杉矶从外围经过的一我上等的的社区里。。假定归咎于鉴于他12年的不息考察和矮的,他和把孩子带到神学院前夕的家里人厨师没什么差额。。

  当年,在22岁的时分,Frank Ford卒业于中国西北综合性大学的政治组织和实行学。,进入前途公司任务,6个月后,这家公司因行动不端而受到处分。,取缔占有职员持续周旋前途买卖。。乐福走向证券街市,Stand柠檬黄(股本权益柠檬黄)网站不漏水于2001,使碰到某物股本权益考察。

  “‘柠檬黄’在英语里代指坏人的东西,这是我网站的初愿。他对本报新闻任务者说。,于是我觉得这么名字太迟钝的了。,因而用法语的‘柠檬黄’(Citron)代表。”

  这执意现时的伟德国际app,眼前执意一名官员。,这是福特汽车亲手,就是说,莱福德是亲手的实行。

早期4点:大概30,让我们的站起来开端发明,推迟当地时间(美国西部时间)6:30美国股市收盘,随后街市动态。他将在午后合拢街市后做少数研究。,或许打可移动的打字球,于是接膝下从神学院回家。早晨,是他和柴纳沟通的时分了。。

在Hengda的轨道上超越3个月,他实际上每天都在想出公共人和压。。他录用了十多个柴纳人兼任帮手判读员并解说国文的论文,同时,停止了少数说某种语言的联络的考察。。他过来雇了很多人做实地考察。,但他说,鉴于中等方木材严格把持考察员,现时他试着不去做这些现实。。

我的任务是把这些人多重的起来停止剖析。,于是专一性地清空。这是我的次要事情,我以此谋生。Leford说。他不讳言亲手长裤的打算,他说,伟德国际app是一家考察机构,它也一我侏儒症的容貌。

我不克不及从我的任务中彻底地剖析我的特性。。我研究适合一我负职责或工作的发明和家里人,好邻近的人等。我赚钱做据我看来做的事。”他说。

在过来的12年里,执意这么。,超越150家聚会,在2006年以前,他的佼佼者枪都在美国上市。。它是本差额的文章,暂时录用一我约2-10人的协同工作。

在一我望远镜好名声的专业中,某人生产他被取缔进入前途专业和2010年因对打被羁留的参加作呕的的纪录对他停止突然袭击,但Leford告知新闻任务者:那个谴责我过来的人是愚昧的。,我短少亲戚能查看我装备的人。。”

我发的发言,每一句话都是老实妥靠的。”他说,“因而,在过来的10积年里,我从未遗失过一份矮的发言引发等等事件的一件事的充电书。。”

孤独剖析师米迦勒 Goode表现法:我未必始终同意他应用的煽动性的假释期。,顺理成章地,他不同意亲手网站的伸展性设计风骨。,但我敬佩他的深刻研究。。”

  次货次贱卖中致命的柠檬黄

6年前,他开端关怀海内上市的柴纳公司。。

  自2006年9月2日莱福特汽车宣告反向移动柴纳科学技术开展环形物(CTDC)的第一份发言以后,柴纳20家公司,15股大幅下跌,7退市退市。

新闻任务者当心到,自2010以后,他显著补充物了短期转债的发行频率。,同时,随后发言的大批也有所补充物。。2011年4月26日,他乍泄露东北堆家的职业诈骗案,通向后者因丑行而合拢。

  多达眼前,伟德国际app和哈尔滨带电体(HRBN)和奇虎360(QIHU)的博弈在周围别离有5到6次,每回他生产一堆发言材料,开端和每人斗士。。现时,2011年末,哈尔滨电力被私有化迁移。,雪铁龙汽车和奇虎360经过的斗士如同早已完毕了。,恒大不料开端。

他不介意旁人突然袭击他的过来。,而是说他专用的柴纳股本权益是禁忌的事物。,他如同参加作呕的被贴上这么的拉环。。

布头了他在寻觅柴纳股本权益尊敬所在的显赫的成功,,他特别写信法。:本发言不应账以下歧义,即以为伟德国际app有诸那样地类反向移动柴纳或许柴纳覆盖的使不满意喜怒无常。伟德国际app置信,柴纳的覆盖阻止得分(特别那个在美国上市的柴纳公司)实在鉴于第三方孤独接管机构的脱漏而在许多的风险。这与19美国证券街市经过《证券法》以前的发生影响相像。……终极跟随街市长成,坏聚会将被裁员。

他开端显示亲手对柴纳聚会没使倾向于。。

2011年11月1日,他开端突然袭击奇虎360的行业模式。,它以为这是资本街市最大的曲解。、互联网网络股本权益等于高尚的被高估,并给它一我5雄鹿的目的价钱。归结为,11月2日,奇虎360没落的有朝一日。但是,搜狐,并以为与Qihoo 360比拟,搜狐的行业模式例外的安康。,覆盖者值当采购。

我只看公司的我。,不要关怀专业甚至部落。覆盖者不情愿做诸那样地类事,鉴于我归咎于,这是鉴于我装备的真实人。。亲戚不应当只从戈德曼Sachs采购股本权益。,买股本权益。”他说,12年来,我向街市装备了老实的人。。假定我把公司搞得一团糟,在不到一圈的时间内,美国证券买卖委员(SEC)将充电M。。”

  不外,少数街市人士指数,Fo神学家装备的人。。财经专栏作家抽水马桶 Foley断定,在这场合,香橼在少数数字上有显著的绝对偏差。,拿 … 来说,在计算Hengda采购使陷于的本钱时,大致上房屋的材料未与应有的数量相符。。

  Evergrande后半时

  关闭恒大实行层新来表现正思索如果对伟德国际app提充电讼。空气中充实了空气。。

假定他们真的充电,我应当赞扬,我们的附和法庭吧。,生产搬弄是非者并向法官出示。”他说。

  不外,柴纳法度能够无法发生影响在Losangele留下影象的公司。而在历史中,伟德国际app一回被诉的5起容器,这整个都被美国加州法庭接到了。,且终极伟德国际app都以胜诉议定。

我短少他们能在美国充电我。。假定是在柴纳,也许我得找个国际大律师来处置这些现实。。那是一种光的呼吸。。

但与恒大物业不动产在开创正中鹄的盛气凌人的突然袭击比拟,现时他的姿态完整地节俭的了。。

两周前的发言中,莱福特汽车写道:“我们的归咎于要不是以为恒大物业不动产有做手脚(fraudulent)行动的剖析机构。”

  不外,在一我多星期内与新闻任务者逆的,他的嘴相当变了。:我不克不及用欺诈这么词。,我也不克不及说欺侮。,这是一我例外的有力的词。。我结果却说,他们应用了例外的根生的的报告方法。 aggressive 报告核算。”

但他依然说他没转变对Hengda的根本姿态。:我会持续想出这么公司。,一旦你开始少数新的人,当我以为这么人与街市亲密相干时,我将向大众吐艳。”

他说它依然在材料搜集阶段。,持续或持续与恒大。

谈下一我突然袭击目的,莱福德向本报新闻任务者显露,那是一家谎言美国的药房聚会。同时,虽有没专业偏爱,但他整体视域对柴纳的互联网网络聚会“很感兴趣”。

  独家专访伟德国际app创始人安德鲁·莱福特汽车:据我看来我早已为恒大做了一件善意的或友谊的行为

  叶辉辉

  6月21日宣告发言后的两周内,安德鲁·莱福特汽车每天疲于周旋设岗涉及,少数机构剖析员的说某种语言的。

  即将到来的华尔街做空机构伟德国际app的创始人此次的猎物,是正风口浪尖的柴纳物业不动社会地位的领军聚会。

使陷于股本权益在价钱把持下刊登于头版被接受风险,雪铁龙汽车现时宣告这么的发言,毫无疑问,这是一我打击。。

在这两周里很多人找到了我。,提议我适合美乡下人什么不听说柴纳聚会,不确信在柴纳应付的常常地。但我以为这些人未必足足清晰地。。Leford对本报新闻任务者说。。

  虽然恒大物业不动产在发言收回的次货天就宣告紧要公报,对雪铁龙汽车的告发没现实推理。,但Leford说:到眼前为止,我们的还没转变对恒大物业不动产的望远镜。。”

  “那个以为行贿和行业限度局限交替发生执意在柴纳应付的方法的鉴定,我不克不及接到。同时,我不短少亲戚以为我对占有柴纳请求都发挥压力。,这几乎新生经济单位格外增长的苦楚。。”

  现实是,莱福特汽车和他的伟德国际app,彻底地使用柴纳聚会生长的创业之难。

我把这么作为生计。。6月28日,他走快了本报新闻任务者的独家专访。,但这并没显示出狱,我送的发言不老实妥靠。。”

  我不克不及说Hengda是个伪劣品。

  《21世纪》:一些月前你突然袭击了奇虎360号,但那个在周围如同没归结为。。在这种发生影响下,您列出了许多的不在的事情铸模。,比拟之下,在这场合如同相当守旧?

  莱福特汽车:这两个密谋完整差额。。恒大物业不动产,他们的交换是真的。,成绩是,他们没马上合适的地泄露这些人。,对覆盖者来说,他们的资本业务以及许多的未解之谜。。

我以为奇虎360是堆家的职业诈骗案的100%。,但Hengda Real领地归咎于。我不克不及用欺诈这么词来谴责Evergrande。,我也不熟练的说欺侮。,这是一我例外的有力的词。。我结果却说,他们采用了例外的根生的的报告方法。。

  《21世纪》:你对Evergrande的结局,归咎于欺诈,这归咎于做手脚吗?你的结局是节俭的的吗?

  莱福特汽车:我真的很小心。。我结果却说,恒大在走快使陷于的行动上特别根生的。,他们在计算使陷于堆家的职业资产尊敬也例外的确实的。。我置信这家公司必需品重行走快覆盖者的置信。。

  《21世纪》:你以为恒大经过欺诈报告停止欺侮报告吗?,隐藏它是有力偿债的现实。,但恒大使陷于杀菌釜次货天,完整拒绝接受你的告发。你现时转变原判了吗?

  莱福特汽车:顺理成章地没。很多人都找到了我,提议我适合美乡下人什么不听说柴纳聚会,不确信在柴纳应付的常常地。但我以为这些人未必足足清晰地。。无论如何股票上市的公司因为何方,老实执意老实。

相信融资发生的背债,虽有Hengda做了少数解说,但我看不出负债情况是什么慎重表达在资产背债表上的。。

无边的的反驳,让我看一眼他们在公共论文中从未地下过的事情。。拿 … 来说,他们在少数使具有特性的融资文章上花了总额钱?,他们在踢足球。、曲棍球队的中前锋与文化社会地位覆盖总结,这些是我们的先前不发生的。。

这断定公司想处理这么成绩。,而且有能够来完整地清楚。。我以为我为他们做了一件善意的或友谊的行为(恒大)。

  《21世纪》:你对恒大的考察是本对超越3米的公共公文的研究。,这些人十足吗?

  莱福特汽车:实在,我考察了Hengda大概3个月。,根本资料采石场是Hengda针对的一份地下论文。,恒大综合性大学压与财务剖析。

我发明经过文档记载找到行业成绩是例外的准的。。譬如,恒大每买一张使陷于都有发票记载,假定你发明少数使陷于资产发票是不可获得的的。,这断定他们不本着常常地行事。。

  《21世纪》:但这些足以维持你开始的行贿吗?、结局是多余量开销和资产背债表外买卖。

  莱福特汽车:搬弄是非者无论如何足以问号,武力Hengda泄露少数从未泄露的特性。

顺理成章地,整个发生影响都不克不及一夜经过转变。,我不发生恒大的股本权益终极会到何种地步开展。,要紧的是至于,真正的旁听生是覆盖者亲手。

  考察柴纳聚会,率先调查所它的经营。

  《21世纪》:为什么这次选择在香港上市的大大地物业不动产聚会作为目的?这和你在前方突然袭击在美上市的柴纳聚会的称呼,如同差?

  莱福特汽车:我只在写一我我以为有成绩的交换。,我有亲手的判别。一些月前,我幸运地发明公司有这么隐藏的职责或工作。、和内阁牵扯过深和实行层我放荡等成绩,说某种语言的联络确信。同时,我不以为很多公司同时也有这么的成绩。,因而值当当心。

  《21世纪》:为什么我们的要同时考察恒大环形物董事长?

  莱福特汽车:柴纳聚会,我的阅历是,假定你想在柴纳考察一家公司,通常,你率先应当调查所一我聚会的经营。,这种方法比美国更无效。。

鉴于经营的气质,你总额可以判别这家聚会的指引和实行方法。恒大董事长是个很正在流行的人。,他喜欢做伸展。,他将把这么角色带入他的全速。:这家公司会花很多钱。,覆盖是例外的根生的的。。

  《21世纪》:这是你通常考察柴纳公司的方法吗?

  莱福特汽车:是的。柴纳聚会来说,这通常是一种上等的的切入方法。。我以为覆盖者可以经过设法公司如果值当信从。。拿 … 来说,奇虎360的周鸿祎,他是一我例外的根生的和有争议的出现。,他把亲手的特性融入到聚会实行中。。

  《21世纪》:您什么治疗八人一组覆盖堆加法恒大物业不动产?

  莱福特汽车:覆盖堆是什么的,我们的都清晰地了。他们未查明公司的成绩。。从我所考察的占有大大地柴纳公司的围住视域,我从来没见过诸那样地类现实至于。,嘿,在这里有个成绩。。

以恒大物业不动产为例,我在同有朝一日宣告了50页的发言。,过了很长时间,覆盖堆出狱鸣禽了。,他们甚至没时间周到的发明我的发言。。

  这几乎新生经济单位说某种语言的联络阅历的格外增长的苦楚。

  《21世纪》:从2006开端,你开端弄清柴纳股本权益。,这是打算吗?

  莱福特汽车:据我看来宣告一我国务的。,我不短少亲戚以为我对占有柴纳请求都发挥压力。。我小病让亲戚说,你看,Hengda是柴纳聚会坏苹果的代表出现。我不需要做看那个古板影象的人。。

我以为那个不老实的聚会或报告师事务所例外的可惜。,它们给柴纳聚会使发出了很坏的好名声。。对每人的感触是:哦,这执意柴纳人表现的方法。

现实上,每种发生影响都有亲手的标点。。我考察的占有聚会,他们怎么会有这些不合适的的行动?,这都是由差额的账形成的。。

  《21世纪》:而是,你在伟德国际app的网站上特地开拓了一我“香橼确信柴纳”的页,这归咎于一我特别的打算吗?

  莱福特汽车:我这么做是为了我的打算:我不短少覆盖者以为我不确信柴纳。。

鉴于我不住在柴纳,柴纳没系牢的合作伙伴,所以,某人问号我对柴纳国情的认得。。但据我看来使用过来的阅历,我早已考察了柴纳,我的考察是值当信从的。。

  虽然那样地,我不以为我正考察的公司,它可以代表Chin占有股票上市的公司的普通特点。。但我置信,这是每一我新生经济单位不息增长的苦楚。。

  《21世纪》:而是,从你的过来超越150份发言,关闭等等新生街市来说,这是稀有的。。为什么不过看一眼柴纳的新生街市?

  莱福特汽车:鉴于它与等等新生街市比拟,柴纳机动性更大,这执意我在街市上有更多时机的账。。在等等新生街市,譬如巴西等地,有过于的大大地天然资源聚会,我对天然资源股本权益的买卖不感兴趣。。

  《21世纪》:现时的现实是,柴纳公债在海内街市屡遭追捧,他们的股本权益价钱通常不到1雄鹿。。覆盖者欺诈的难以回复。你以为这归咎于常常生生形成的吗?

  莱福特汽车:顺理成章地归咎于。鉴于单一的的成绩,股本权益价钱很低。,覆盖者不置信他们。,不过那样地。假定柴纳公司或大众以为我们的正形成这些柴纳股本权益,那是他们的犯罪。

柴纳聚会最大的财务成绩是清楚度和。每个聚会大都会有一我好的时间和一我坏的时间。,你想做的是直柱。即若是最宏伟的公司,它也会遭遇战参加狼狈的地区发言。,柴纳聚会应当认得到这点,尽能够多地泄露整个人。

假定从长远视域,这些低股价的公司可以重组他们的事情。,这么股本权益顺理成章地会高涨。。顺理成章地,回复覆盖者欺诈的说某种语言的联络时间。,在这里有一我周期性的成绩。。阅历这么环绕是上等的的。。

  《21世纪》:有先行词柴纳公司能够是你的下一我目的?

  莱福特汽车:我现时不克不及回复这么成绩。,看一眼时间是怎么回事。我对专业和公司的选择没限度局限。。但可以必定的是,推理柴纳的实际发生影响,我不熟练的短少柴纳的国有聚会和堆,鉴于内阁在面前有彻底地的维持。

前一段时间我做了很多搜狐,鉴于我以为这么公司的行业模式对G有很大的潜力。。我在美国,我不克不及亲自考察柴纳的房屋和房屋物。,但我能听说互联网网络,我置信互联网网络在柴纳街市的开展,我也发生柴纳网民的不得不程度。。顺理成章地,我归咎于说我只关怀柴纳互联网网络公司。。我也做过很多差额类型的柴纳公司。。

  应对危险发酵

  伟德国际app做空在香港上市的恒大显示,近两年来的股本权益危险,它正悄悄地从美国街市牵伸术到等等海内资本街市。。

生机构把柴纳聚会作为短期目的。鉴于在美国上市,柴纳聚会的市盈率是孟德尔基因。,空无所有的机构没过于的阻止得分。。因而空的机构转向香港,柴纳聚会的估值对立较高。。美国法度公司所向披靡(Troutman) 桑德斯)主持柴纳事情的合伙人姜浩说。。

从2010,香橼、浑水、穆迪和等等机构报复了许多的柴纳聚会的财务状况。,显得庞大被突然袭击的柴纳公司的街市等于缩水了。,甚至退市,海内覆盖者欺诈的摇摆。

沃尔顿商业专科学校兼职教授Jonah 伯杰表现法,论股本权益街市,焦急的可以告知亲戚分享坏音讯。,覆盖者通常更轻易被置信。。

短身无礼的的目的,许多的聚会被显示是财务欺诈或曲解。。

一位不情愿显露姓名的对冲基金官员告知新闻任务者。,2009年以后不少美国媒介的“闪烁”柴纳聚会转板上市,许多的财务成绩还没有处理。,其归结为是,空的机构采用了一我捕获,而且,缺少街市欺诈的,通向IPO正常的上市的柴纳聚会,一旦狩猎被猎杀,股价一定下跌。

  浑水、香橼及等等空体经用方法,率先,深刻考察柴纳与美国经过的差距。,次要包含销货收益虚伪发言等,二是反省公司高管的不妥行动。,三是监视聚会与顺序的合规性。,时限向接管机关和公共覆盖者发言。在使具有特性发生影响下,这些方法实际上没时间损失他们的手。。

  先于,卡特勒,完成副董事长兼上市主持人在纽约EurnEXT GR,堆家的职业丑行引发等等事件的一件事的柴纳渐变。,何止对街市覆盖者,它也对潜在的柴纳聚会发生负面发生影响。。

多达2012年6月7日的材料,纽约有100多家因为大中华区的股票上市的公司。,流行79个在纽约买卖所(纽约股票交易所),美国证券买卖所(美交所)20,3届泛全欧洲经雕琢的宝石(Alternext)在纽约。执意两家柴纳公司IPO,当年上半年,除非3一个月的时间的VIPPIPO,另一我是在美国步通公司 上市的。

虽然分众传媒、对恒大使陷于公司空置机构的告发,神速作出了反映,但更多的柴纳股票上市的公司在缄默中损失了佼佼者市值。。

  对此,蒋浩思惟: 这是柴纳的好名声和柴纳的资产。。”他表现,内阁应当说些什么。,一是提高聚会实行。,次货,真实欺诈,内阁应确保,有关机关将负职责或工作地处置。。

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